《适应性市场》 罗闻全

学无止境

         

书名：适应性市场
作者：罗闻全
分类：投资 经济 金融
ISBN：9787508689234      

内容简介

这本书是对市场、投资者行为的全新的、划时代的阐述。

半个美国都投资于股市，但是经济学家和行为经济学家还在争吵不休：经典经济理论认为投资者是理性和有效率的，行为经济学家却认为人都是非理性和低效率的，这也是经济泡沫、经济崩溃和金融危机频发的原因。这是经济学方面最重要和最大的分歧之一，这也是为什么对投资管理和金融管制到底有没有用，各界有不同的看法。

世界金融工程学知名学者罗闻全，就这个问题提出了一个全新的金融市场理论——适应性市场假说，他认为理性和非理性并存。

罗闻全是较早将神经科学、进化和计量经济学结合在一起来研究金融的经济学家，他综合利用神经科学、进化论和计量经济学、人工智能等领域的知识，揭示出至今为止的经济学基础理论——有效市场假说并不能概括全局。当市场动荡，投资者依据本能做出反应，为其他人留下了获利空间。适应性市场假说诠释了，金融进化是如何以思想的速度塑造人们和市场的，这也是投资者和市场在稳定和危机、获利和亏损、创新和监管之间摇摆的根本原因。

这本书包括了诸多领域的丰富故事，以市场的效率起源和失败历程为起点，阐述了投资者行为的核心原因，并最终落到实际：对冲基金是怎么成为“金融的加拉帕戈斯群岛”的，2008年金融危机的真相为何，以及我们应如何避免引发下一场危机。

罗闻全对经济学理论的挑战、对市场现实的剖析，值得每位关心财富涨落、全球局势变化的读者深思。

作者简介

罗闻全（Andrew W. Lo）

美国MIT斯隆管理学院金融学教授、MIT金融工程中心主任，生物金融学创始人，对冲基金Alpha Simplex Group的创立者兼合伙人。致力于从生物学进化论解释人类行为选择。

他很著名的贡献包括：于1988年提出方差比检验，并实证地指出股价即使对于广义的随机游走假设而言也是不满足的；指出金融学中的经典教条——有效市场假说是不成立的，并提出了适应性市场假说；开创了生物金融学；发展了马科维茨的均值—方差分析框架，提出了均值—方差—流动性分析框架等。
   

学无止境

《适应性市场》这本书由金融学界的权威人物罗闻全教授所著，他不仅是MIT的终身教授，还被誉为金融工程学界的领袖和对冲基金研究的泰斗。罗闻全教授在书中提出了一个全新的金融市场理论——适应性市场假说（AMH），这一理论旨在替代传统的有效市场假说（EMH），为理解市场和投资者行为提供了一种全新的视角。

下面将从多个维度对该书中的一些精彩内容进行深入分析：

1. 适应性市场假说的提出：罗闻全教授在书中提出的适应性市场假说，是对抗传统有效市场假说的重要理论。该假说认为市场不是完全理性的，而是理性与非理性因素并存的，这更符合实际市场中观察到的现象。

2. 跨学科的研究方法：在阐述适应性市场假说时，罗闻全教授不仅运用了计量经济学的方法，还引入了神经科学、进化论等跨学科的知识，这种多角度的方法论为投资者如何做出正确的金融决策提供了深刻的洞见。

3. 对投资者行为的洞察：书中通过对投资者行为的分析，揭示了投资者在面对市场变化时如何做出反应，以及这些反应如何影响市场的动态变化，对于理解市场波动具有重要意义。

4. 市场演化的阐释：罗闻全教授在书中详细描述了市场是如何随着时间演化的，包括市场参与者的行为模式、市场规则的变化以及这些因素如何影响市场的整体表现。

5. 金融决策的实用指南：除了理论阐述，书中还提供了关于如何在实际金融市场中运用适应性市场假说做出更优决策的具体指导，这对于金融从业者和投资者来说具有很高的实用价值。

6. 未来研究的方向：通过提出适应性市场假说，罗闻全教授为金融学的未来研究指明了方向，鼓励学者们超越传统框架，探索更多可能影响市场行为的非传统因素。

7. 金融教育的贡献：《适应性市场》不仅是一本金融学术著作，也是一本教育书籍，为金融专业的学生和从业者提供了宝贵的知识资源，有助于提高他们的专业素养和决策能力。

8. 理论实践的结合：罗闻全教授在书中将理论知识与实际操作相结合，不仅让读者能够理解深奥的金融理论，还能将这些理论应用于具体的金融实践中，增加了书籍的可读性和实用性。

此外，考虑到读者可能希望了解更多关于金融学的理论和应用，以下是一些建议：

- 阅读其他金融学经典著作，如尤金·法马的有效市场假说相关论文和书籍，以便与适应性市场假说进行比较。
- 关注罗闻全教授的最新研究成果和讲座，以获取更多关于适应性市场假说的深入分析和实际应用。
- 实践金融决策时，尝试结合书中提供的理论和方法，评估其在实际金融市场中的有效性和适用性。

总的来说，《适应性市场》这本书由罗闻全教授著，是金融学界的重要作品，其提出的适应性市场假说为理解市场现象提供了新的视角。书中不仅理论深刻，而且结合了丰富的实证研究和实际应用，对于金融学者、从业者以及对金融市场有兴趣的读者都具有较高的参考价值。通过对该书的深入阅读，可以更好地把握金融市场的运作机制，为做出更为明智的投资决策提供帮助。