《估值：难点、解决方案及相关案例（原书第3版）》 阿斯瓦斯・达莫达兰

学无止境

         

书名：估值：难点、解决方案及相关案例（原书第3版）
作者：阿斯瓦斯・达莫达兰
分类：估值 商业 投资
ISBN：9787111628620      

内容简介

在第2版出版后，所有试图为企业估值的分析师不得不面临三种宏观状况：首先，世界各地的利率不仅已降至历史新低，在某些地区甚至出现负利率；其次，全球市场危机几乎每年都会发生，加剧了所有市场的风险溢价波动性；最后，全球化脚步不但已开始放缓，而且在某些地区甚至出现倒退。

在本书的第3版中，我们将探讨如何以最合理的方式应对低利率、不稳定的股票风险溢价以及估值的政治风险，并将着重讨论形形色色的难以估值的企业，包括初创企业、陷入财务危机的企业、大宗商品企业和银行等各种复杂的企业。

作者简介

阿斯瓦斯・达莫达兰

（Aswath Damodaran）

纽约大学斯特恩商学院金融学教授，目前为MBA讲授公司金融及股权估值两门课程。达莫达兰在加利福尼亚大学洛杉矶分校取得工商管理硕士及博士学位。他曾在公司金融、估值以及投资组合管理等领域出版大量专著。自1986年以来，达莫达兰就职于纽约大学，曾8次获得斯特恩商学院毕业班颁发的“杰出教学”奖。1994年，达莫达兰入选由《商业周刊》评选出的“全美12名最佳商学院教授”，并在2012年被选为最受欢迎的商学院教授。

刘寅龙　经济学博士，注册估值分析师（CVA）、注册会计师、注册资产评估师、注册估价师。擅长财务分析、企业价值分析等。现居北京，长期从事审计资产评估、财务咨询等业务。

刘振山　香港科技大学MBA，注册估值分析师（CVA）、特许金融分析师（CFA），拥有海外并购估值、项目投资决策及财务模型超过20年工作经验，现为独立财务估值顾问。
   

学无止境

《估值：难点、解决方案及相关案例（原书第3版）》这本书，由知名的估值专家阿斯瓦斯·达莫达兰所著，是投资与估值领域的重要读物。以下是对该书一些精彩部分的点评：

1. 低利率环境下的估值：在低利率环境下估值，需要重新考虑传统的贴现现金流（DCF）模型，因为低利率可能会人为地增加企业价值。书中提出了调整方法及相应的案例分析，帮助读者理解如何在低利率条件下做出更精准的企业价值判断。

2. 不稳定股票风险溢价的处理：股票市场的波动带来风险溢价的变化，作者探讨了这种不稳定性对估值的影响，并提供了应对策略，包括如何调整估值模型以适应这种变化。

3. 政治风险在估值中的考量：政治风险是国际估值中经常被忽视的一个方面，但在某些市场，这可能对企业价值产生重大影响。书中详细讨论了识别和量化政治风险的方法，并给出了相应案例。

4. 初创企业的估值方法：对于许多投资者而言，初创企业的估值是一个难题。书中不仅介绍了传统方法，还提供了创新框架和实际案例来指导如何对手头没有多少资产和收入的初创企业进行估值。

5. 难以估值的企业评估：除了初创公司外，还有其他类型的企业也难以估值，如陷入困境的公司、拥有大量无形资产的公司等。作者提供了对这些企业进行估值的详细指南，并通过案例加以说明。

6. 案例研究：贯穿全书的是丰富的案例研究，这些来自现实中的例子增加了理论的实用性，使读者能够在具体情境中更好地掌握和应用估值技巧和方法。

7. 实际操作的估值工具：为了帮助从业者和学生将理论应用于实践，书中提供了具体的估值模板和工具，这些可以在实际估值分析中直接使用，极大地提高了书籍的实用价值。

8. 最新市场数据的更新：由于数据对于估值至关重要，书中包含了最新的市场研究和数据，确保读者能够接触到当前的市场情况，并在其估值中运用最新信息。

综上所述，《估值：难点、解决方案及相关案例（原书第3版）》不仅在理论层面上提供了深入的分析和讨论，而且通过大量的实例和案例研究，为读者呈现了一个高度实用且与现实世界紧密连接的估值知识体系。这本书既适合金融专业人士，也适合对估值感兴趣的学生和学者阅读与参考。