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《并购估值》 克里斯 M. 梅林/弗兰克 C. 埃文斯

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 楼主| 发表于 2022-12-24 22:49 | 显示全部楼层 |阅读模式
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类 目:  理财/投资 金融 
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书名:并购估值
作者:克里斯 M. 梅林/弗兰克 C. 埃文斯
分类:投资 金融
ISBN:9787111481034

内容简介

“价值”是一个有关某种东西真实价值的表述,它的计量使用两种尺度:回报和回报率。要想创造和提升价值,企业必须追求这样一种战略:增加回报、降低风险或把这两者相结合。概念浅显明了,应用则要困难得多。

公司价值的神秘面纱常常会使得高管们做出错误的投资和经营决策,而这些糟糕的决策本来都是可以避免的。精确的估值是可能的,并购交易可以使买卖双方都获益。

本书的目标读者是具有下述特征的公司的股东、投资者和经理人:他们公司的股权价格缺乏活跃市场的指引。在并购流程中,我们针对投资的估值和回报,提出了可靠性和条理性都较好的解决方案。我们的方法甚至把价值提升的内容融入到非上市公司的年度战略规划,为股东的投资决策提供价值导向。简而言之,我们这本书就是一个路线图,能够帮助读者在公司经营和公司出售(或购买)中,提升公司的价值。

作者简介

克里斯 M. 梅林

马萨诸塞州波士顿市德尔菲估值顾问公司(www.delphivaluation.com)的总裁和创始人,美国企业评估师协会的核心人物。他的执业证书有高级认证评估师(ASA)、大师级企业认证评估师(MCBA)和注册并购顾问(CM&AA)。克里斯获得巴布森学院金融类MBA,以及麦吉尔大学的学士学位(行业关系和经济学专业)。他自1989年以来完成了1800多个估值项目,所涉行业范围很广,评估目的有:战略规划、收购合并、税收/遗产规划及合规性、财务报告、融资、买卖协议、诉讼和评估复核。在组建德尔菲之前,他在两家大型会计师事务所的估值部门担任高级职位。此外,克里斯还服务于几个与估值相关的委员会,就各种相关的估值事宜发表过几篇文章,组织过无数的讲座,并为法院提供专家鉴定服务。

弗兰克 C. 埃文斯

宾夕法尼亚州匹兹堡埃文斯合伙估值顾问服务公司(www.evansandassociates.net)的创始人,美国企业评估师协会的核心人物。弗兰克还是高级认证评估师(ASA)和注册企业评估师(CBA),并持有企业估值类的注册会计师证书(CPA/ABV)。弗兰克具有匹兹堡大学的经济学学士学位和MBA学位。他提供的估值和咨询业务涵盖的领域有战略规划、并购和收购、税务规划、股东协议与纠纷以及诉讼支持。弗兰克一直在讲授ASA、CBA和CPA/ABV认证课程,做过《企业估值实践》杂志的编辑工作,并在很多全国性会议上发表过演讲。他设计和撰写了一个三天的讲座课程——“公司估值:实操事项”。他用这个课程,代表美国管理协会,在整个北美和欧洲巡讲了150多次。他和大卫•毕肖普合著了第1版的《并购估值》。
   
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 楼主| 发表于 2024-8-19 19:43 | 显示全部楼层
《并购估值》这本书聚焦于非上市公司的价值构建和评估,旨在为读者提供并购估值的实用框架和方法论。鉴于并购活动的核心目的是为了创造价值,该书将估值与价值创造紧密相连,这一点是其颇为突出的贡献。

本书从多个角度对并购估值进行了深入剖析,以下是其精彩部分的具体内容:

1. 并购目的与价值创造的逻辑关联:强调了并购活动的终极目标在于创造价值,并详细探讨了如何通过并购实现这一目标。

2. 非上市公司估值方法:由于非上市公司不具有公开市场报价的特点,作者提供了一套系统的估值框架和方法,帮助评估非上市公司的内在价值。

3. 案例分析:书中可能包含大量的实际案例分析,帮助读者更好地理解理论如何应用于实践,特别是在复杂的并购环境下如何进行有效的估值。

4. 行业对比与标准化:作者可能提供了不同行业间的估值比较,以及如何将估值结果标准化,以适应不同行业和市场条件。

5. 风险评估与管理:在并购估值中,考虑和管理风险是不可或缺的一环。书中介绍了识别和量化这些风险的方法,并说明了如何在估值中合理地体现这些风险因素。

6. 协同效应的价值量化:并购中的协同效应往往是重要的价值来源。作者阐述了如何识别和量化这些协同效应,并将其纳入到估值模型中。

7. 法律与税务影响:并购不仅仅是商业决策,还涉及法律和税务问题。书中可能讨论了这些因素如何影响并购估值和交易结构。

8. 国际并购考量:在全球化背景下,作者可能特别强调了跨国并购中的估值挑战,包括汇率、文化差异和国际市场的动态。

此外,在阅读《并购估值》时,读者可能还要注意以下几点:

- 注意作者是如何将财务分析工具和市场动态结合使用的;
- 观察书中是如何跟踪和解释市场趋势及其对公司估值的影响;
- 学习如何应用书中的方法论到具体的并购案例中,以及如何调整策略以适应不同的市场情况。

总结而言,《并购估值》的精彩部分在于其对并购估值与价值创造的有机结合,以及对非上市公司估值的深入分析和指导。克里斯·M.梅林和弗兰克·C.埃文斯的专业背景使得这本书在理论和实践层面都颇具权威性。读者可以通过本书不仅学习到估值的技术细节,还能领悟到在并购中创造价值的深层次逻辑和策略。
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